Fitch Ratings a décidé de maintenir la note de crédit de la France à 'AA-', correspondant à un score de 17 sur 20, attestant que la qualité de la dette française reste classée comme 'haute ou bonne'.

Cette décision intervient alors que le pays fait face à des défis politiques et économiques importants.

Des inquiétudes avaient été émises quant à une éventuelle dégradation à 'A+', ce qui aurait signifié un abaissement de la qualité de la dette et pourrait entraîner des coûts d'emprunt plus élevés sur les marchés financiers.

Plusieurs analystes ont mis en avant des données macroéconomiques jugées insuffisantes pour justifier le maintien de la note.

Cependant, certains ont suggéré que Fitch aurait pu éviter une dégradation pour ne pas aggraver les pressions financières déjà existantes sur la France.

En octobre, Fitch avait déjà confirmé la note mais avait associé un outlook négatif, citant une fragmentation politique significative qui complique la mise en œuvre de politiques budgétaires durables par le gouvernement.

Sur le front budgétaire, le Premier ministre François Bayrou a réussi à faire adopter un budget incluant des mesures d'austérité s'élevant à 50 milliards d'euros, entraînant un déficit de 5,4 % du PIB, encore loin de la limite de 3 % imposée par la Commission européenne d'ici 2029. Les observateurs du marché avaient déjà intégré les risques politiques et budgétaires dans un contexte de dissolution tumultueuse du gouvernement.

Les économistes affirment que la période la plus difficile pourrait avoir été surmontée, mais des préoccupations persistent quant à la stabilité de la prime de risque française.

Les prévisions économiques de la Banque de France ont été revues à la baisse, passant de 0,9 % à 0,7 % pour 2025, dans un contexte de tensions croissantes découlant d'une guerre commerciale entre l'Union européenne et les États-Unis suite à l'imposition de tarifs par l'ancien président Donald Trump.

Cette atmosphère d'incertitude coïncide avec l'augmentation des coûts de financement de la dette française ; récemment, le rendement des obligations gouvernementales à dix ans a atteint 3,6 %, marquant les niveaux les plus élevés depuis 2011. La hausse actuelle des coûts de financement complique significativement la gestion budgétaire, l'augmentation étant principalement attribuée à la montée des rendements allemands, lesquels ont bondi en raison d'un plan de stimuli domestique substantiel en Allemagne.

L'écart entre les obligations françaises et allemandes reste stable mais s'est élargi par rapport aux niveaux précédents, indiquant des inquiétudes croissantes parmi les investisseurs.

Le déficit public de la France est sous haute surveillance et devrait attirer encore plus d'attention dans les mois à venir, en particulier à mesure que les discussions sur l'augmentation des dépenses militaires dans le cadre de l’initiative 'ReArm Europe'—estimée à près de 800 milliards d'euros—s'intensifient.

Le gouvernement français cherche activement des moyens de financer ces dépenses militaires sans dévier de son parcours budgétaire.

Bien que la Commission européenne puisse temporairement ajuster ses règles fiscales pour accommoder les dépenses liées à la défense, des experts mettent en garde contre le risque qu'une augmentation du déficit public français provoque des réactions négatives sur le marché.

Les parties prenantes soulignent la nécessité de maintenir une discipline budgétaire pour éviter une éventuelle escalade vers une crise de la dette.

La prochaine date clé d'évaluation sera le 11 avril, lorsque l'autre grande agence de notation, Moody's, annoncera sa décision concernant la note de crédit de la France.